全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金吴亦凡现在在哪里关着(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持(c吴亦凡现在在哪里关着hí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医吴亦凡现在在哪里关着疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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