今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期(qī)都处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一直随着18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗(chǎn)品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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