钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释(shì)放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的(de)是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事(shì)的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一(yī)代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技(jì)于(yú)去(qù)年6月22日(rì)晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科(kē)技(jì)有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人(rén)杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义(yì)合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分(fēn)析师和(hé)个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线(xiàn)2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的(de)时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划、技(jì)术水平等(děng)涉(shè)及公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵(zòng)有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结(jié)底(dǐ)还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电产能(néng)远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需要(yào)更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零(líng)组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步(bù)，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同(tóng)步(bù)，上(shàng)市当年(nián)公司(sī)归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达(dá)到(dào)了(le)9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的(de)自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自(zì)有(yǒu)资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用(yòng)于(yú)公司钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的(de)另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全供应(yīng)链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司(sī)营(yíng)收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故(gù)事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外(wài)，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时(shí)代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们(men)已经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公(gōng)告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)新能(néng)源事(shì)业(yè)部(bù)钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池(chí)产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能(néng)大幅增(zēng)加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能(néng)中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下来(lái)才(cái)会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其(qí)在(zài)调研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程(chéng)的(de)讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高(gāo)近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设(shè)成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量(liàng)产(chǎn)的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密(mì)度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负(fù)极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)成(chéng)本优(yōu)势(shì)就依(yī)然存(cún)在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离子电池的(de)降本空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和(hé)锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂(lǐ)价下跌无(wú)碍(ài)钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价(42周是几个月，42周是几个月保质期jià)持续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客(kè)户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目(mù)投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履(lǚ)历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资(zī)用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者(zhě)的产能从42周是几个月，42周是几个月保质期1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的(de)投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板建设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目投资(zī)进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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