金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一样的味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得(dé)日(rì)本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年(nián)前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。没带罩子让捏了一节课感受这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本(běn)股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民(mín)拜访了日本(běn)首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股(gǔ)市(shì)一直都(dōu)在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被低估(gū)的(de)日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(没带罩子让捏了一节课感受zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生(shēng)的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一(yī)股(gǔ)不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接(jiē)近十年一(yī)遇(yù)的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出(chū)答案吧。

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