北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的(de)巴菲(fēi)特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资(zī)人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨(yáng)德(dé)龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长的(de)芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是没(méi)有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经(jīng)首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权(什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一(yī)的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在(zài)重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等(děng)这(zhè)类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色(sè)，净利润复(fù)合(hé)年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名(míng)牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最(zu什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语ì)大的是主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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