为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人(rén)何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二(èr)级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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