自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核(hé)心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。<弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗/p>

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面影弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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