分析(xī)人士(shì)称，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统(tǒng)配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申(shēn)赎管理等多方面对重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的基金管理人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会(huì)对部(bù)分追求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金是指因(yīn)基金资产规模(mó)较大或者(zhě)投资(zī)者人数较(jiào)多(duō)、与其他金(jīn)融机构或(huò)者金融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本(běn)市场和金(jīn)融(róng)体系产生(shēng)重(zhòng)大不利影(yǐng)响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人应当在(zài)10个工作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数(shù)量大于5000万(wàn)个的(de)货币市场基金，监(jiān)管要求更加严(yán)格，基(jī)金(jīn)管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促(cù)使基金公(gōng)司更加注(zhù)重(zhòng)风险管理(lǐ)和(hé)产品合(hé)规性，提(tí)高(gāo)产(chǎn)品的(de)透(tòu)明度(dù)和稳(wěn)定性，从(cóng)而保(bǎo)护(hù)投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风险管理能(néng)力，实(shí)现风(fēng)险分散(sàn)化，防止风险过度集(jí)中、对(duì)金融安全(quán)产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平(píng)。随着(zhe)资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发(fā)展良(liáng)机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管(g稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字uǎn)要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》明(míng)确(què)了重要货币市(shì)场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基(jī)金管理人(rén)应当(dāng)遵(zūn)循(xún)长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投(tóu)资理(lǐ)念，确保自(zì)身投(tóu)资研(yán)究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币(bì)市场基金(jīn)的基金经理(lǐ)不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面(miàn)，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级(jí)管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核(hé)评(píng)价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间接(jiē)与重要货币市场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的投资运(yùn)作(zuò)指标方面，也需要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证券市(shì)值不得超过基金(jīn)资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同一商(shāng)业银行发(fā)行的(de)金融工具(jù)占基(jī)金资产(chǎn)净值的(de)比例不(bù)得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资(zī)产的规(guī)模合计不(bù)得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的平均剩余期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出现接受单一投资(zī)者(zhě)申购(gòu)申请后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计(jì)提的风(fēng)险准(zhǔn)备金比例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是(shì)金(jīn)融(róng)防风险的重要举措。部(bù)分货(huò)币(bì)市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具(jù)有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无(wú)论是(shì)从考核(hé)机制，还是从投资比例、久期(qī)、可(kě)变现资产的限制(zhì)，都是(shì)为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重要(yào)货币市场基金(jīn)防范流动性风(fēng)险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综(zōng)合评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效(xiào)的风险应对预(yù)案。风险应对预(yù)案应当报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对(duì)风(fēng)险应对(duì)预(yù)案(àn)的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风险的(de)，由中国证监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立(lì)风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关(guān)市场主(zhǔ)体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币(bì)市场基金(jīn)实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对(duì)于(yú)投资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高货(huò)币基(jī)金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力(lì)和透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如可能(néng)会(huì)对(duì)一些追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲击。此外，新规(guī)可能会导(dǎo)致(zhì)一(yī)些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的(de)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于(yú)保(bǎo)护低(dī)风险偏(piān)好的投资(zī)者。相对(duì)于其(qí)他资(zī)管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部分规模较大的(de)货(huò)币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社会稳定产生(shēng)不(bù)利(lì)影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的(de)资产安全(quán)要(yào)求，有(yǒu)利(lì)于保护投(tóu)资者利(lì)益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市场基金(jīn)的(de)规范化、标(biāo)准化、投资分散化(huà)、安(ān)全化程度将有提(tí)升，未来是(shì)否(fǒu)在公(gōng)布的重点(diǎn)货(huò)币(bì)基金(jīn)名(míng)录(lù)内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

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