美(měi)东时间周三(sān)，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一(yī)步加息的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧(qí)，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前(qián)的预期(qī)一致，那么(me)在(zài)这次(cì)会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加(jiā)息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第(dì)十次(cì)加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克)的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的还是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留(liú)加息的(de)选择是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个(gè)明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关重要的(de)是不要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)都是有可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧(qí)，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样(yàng)的(de)观点，即(jí)他们(men)现(xiàn)在(zài)对进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策要(yào)谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流(liú)动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银(yín)行业(yè)压力再次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危机带来(lái)的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行(xíng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判。共和(hé)党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门最早可(kě)能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达(dá)盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克)在(zài)为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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