金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名

　　财联(lián)社5月8日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）铁树开花了！不仅仅是中(zhōng)国平安在(zài)4月27日迎来时隔8年的(de)涨停(tíng)，就在5月8日(rì)，中信银行、中(zhōng)国(guó)银行(xíng)也迎来涨(zhǎng)停，而上一(yī)次(cì)涨停分别(bié)是13年(nián)前、7年(nián)前(qián)，邮储银行更是(shì)盘中刷新历史最高。

　　有(yǒu)市场观(guān)点将大涨归因为两份会议通(tōng)知。

　　一是，5月11日“发现央企投资价值促进央企估(gū)值回归”业务交流会(huì)暨国新央企股东回(huí)报ETF宣(xuān)介会即将举(jǔ)办(bàn)；另外一份则(zé)是沪市金融业主题(tí)座谈会(huì)，其中“在服务(wù)中国式现代化中促进金融业估值提(tí)升和高(gāo)质量发展”成为重要议题。

　　中(zhōng)特估成为(wèi)了(le)市场(chǎng)较长一段时期的热门词，尽管披上了主(zhǔ)题、政策等(děng)色彩，底层逻辑(jí)是过去的(de)A股市场对部分传统行业国央企的严重低配和低估。说到A股的低估值、高分红，银行(xíng)为首的大金融板(bǎn)块首当其冲。上述5.11会议是为此前获批的央企股(gǔ)东回(huí)报ETF发行预(yù)热，会议作(zuò)用显(xiǎn)然被放大(dà)。

　　事实上(shàng)，不仅是两(liǎng)份(fèn)会议通知(zhī)的推波助澜(lán)，“小作(zuò)文”又(yòu)来(lái)添油加醋(cù)。一则无头无尾(wěi)的所谓(wèi)指导(dǎo)意见，要求“国企要做到1倍PB以上(shàng)”，捕(bǔ)风捉影，却(què)获(huò)得极(jí)大的传播。

　　低(dī)估值、高(gāo)股(gǔ)息，在经济温(wēn)和复苏预期之下，中特估(gū)银(yín)行概念获得资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。有了多重消息的加持，暴涨顺理成章。

　　根据(jù)以往(wǎng)经验，大金融板块走强往往预示着行情的结束，这一次(cì)历史是否会(huì)重演呢？多位受(shòu)访(fǎng)人士指出(chū)，这种单(dān)一衡量逻辑可(kě)能不再奏(zòu)效，当前(qián)市场，银(yín)行(xíng)板块是作为“国资含(hán)量”比较(jiào)高的板块行进，从(cóng)去年(nián)底开始监管开(kāi)始提(tí)出(chū)中(zhōng)特估后(hòu)有比较(jiào)不错的表现，中特估有望持续为(wèi)投(tóu)资者(zhě)带来(lái)除稳(wěn)定股息收益外的收益。

　　银行为首的大金(jīn)融爆发

　　5月(yuè)8日，银行(xíng)满屏大涨，中(zhōng)国(guó)银行(xíng)、中信银行、西安银行(xíng)涨停(tíng)，农业银行、民生(shēng)银行(xíng)、工商银行、浙商银行大涨超过(guò)6％，42只银(yín)行股(gǔ)超(chāo)过(guò)9成涨幅超过(guò)2％。有网友感慨：“你以为的大牛市(shì)is back，其实大牛市is bank。”从指数维度来(lái)看，银行板块大涨早已启(qǐ)动，银(yín)行(xíng)指数(shù)（中信）近(jìn)5个交易日涨(zhǎng)幅达(dá)到了(le)9.42％。

　　此外，除了银行板块，券商(shāng)股也持续爆发，券商指数收盘涨幅超过2％。其中，中国银河领涨，盘中一度涨停，近5个工作日(rì)涨幅达(dá)到35.82％。

　　从银行板块ETF涨势(shì)来(lái)看，场内10只中证银行ETF涨幅明显(xiǎn)，比如，天弘(hóng)中证银(yín)行ETF、富(fù)国中证800银行(xíng)ETF、南方(fāng)中证ETF、华(huá)夏中证ETF、华宝中证ETF等多只基金涨幅超过(guò)4％，从资金流(liú)动来看，以规模最大的(de)华宝中证(zhèng)银(yín)行(xíng)ETF为例，不仅当日收盘价创一年新高，全天成交量飙(biāo)升(shēng)超过14亿元，刷新近两年来的最高。

　　对于银行股的大涨，市场早有(yǒu)预期。睿郡资产合伙(huǒ)人董承非(fēi)在5月7日(rì)表(biǎo)示，在(zài)经济复苏不强劲情况下，原来看不起的那些低增速的企业(yè)，现在(zài)反而显得难(nán)能可贵(guì)，因此被忽略高分红、深度(dù)价值(zhí)的企业反而受到追(zhuī)捧。

　　博(bó)时基金权益投资一(yī)部(bù)基金经(jīng)理吴鹏也(yě)表示，银行(xíng)股这波快速(sù)上涨，是其(qí)在估值极度低(dī)水平、股息(xī)率具(jù)备一定吸引力、持仓极(jí)度低配、基(jī)本面预期极度(dù)悲观等背景下，配合(hé)当前经(jīng)济弱复苏整体(tǐ)回报率预期下行、中特(tè)估政(zhèng)策(cè)背景下的估(gū)值(zhí)修复。

　　涨幅与成交量齐升，背(bèi)后(hòu)仍是中特估逻辑

　　经过漫长(zhǎng)的季(jì)节，银(yín)行股等来了久违的上涨，截(jié)至5月(yuè)8日，自今年4月以来全市场42家(jiā)上市(shì)银行中，有17家涨幅(fú)超过10％，其中，中信银(yín)行涨幅近40％，中国银行(xíng)涨(zhǎng)幅超过(guò)32％，民生、邮(yóu)储、农行、交行、西安等5家银行涨幅超过20％。

　　资金的流入(rù)量同(tóng)样可(kě)观，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价(jià)创一(yī)年新高，全天成交(jiāo)量飙升超过14亿元，也(yě)刷新(xīn)近两年来的最高。中国银行龙虎榜数据(jù)显示，近三日(rì)沪股(gǔ)通累计买入(rù)5.65亿元(yuán)并卖出10.74亿元(yuán)，4家机构累计买入11.37亿(yì)元。

　　银行(xíng)股(gǔ)的(de)大涨，正如(rú)吴(wú)鹏(péng)所言，估(gū)值极度低水(shuǐ)平、股息率具备一定吸引力、持仓极度低配(pèi)、基本面预(yù)期极度悲观(guān)都是银(yín)行(xíng)股上(shàng)涨的逻(luó)辑所在。

　　具体(tǐ)而言，在估值上，截(jié)至目前(qián)，42家A股银行的平(píng)均市(shì)净率(lǜ)为0.6倍左右。除了宁波银(yín)行和招商银行，其余(yú)银行均处于(yú)“破净”状态。在这一轮(lún)估(gū)值(zhí)修复中，有市场人士指出，中字(zì)头银行目标价估(gū)值(zhí)最保守看到0.6，相当(dāng)于2020年疫情前的估值位(wèi)置，当前(qián)板块交易热度之(zhī)下目标(b金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名iāo)价抬(tái)升至(zhì)0.7-0.8，明显看到，资金(jīn)对资产质量、让(ràng)利实体经济容忍度(dù)提(tí)升。

　　稳定的高分红和高股息是银行股相对于其他(tā)主题板(bǎn)块(kuài)更强的(de)优势，据(jù)财通(tōng)证券研报，国有(yǒu)大行近五年分红率基本稳(wěn)定(dìng)在30％左右(yòu)，稳定分红符合价值(zhí)投(tóu)资和(hé)长(zhǎng)期投资需要(yào)。近年来国有(yǒu)大(dà)行股(gǔ)息率也呈逐(zhú)年(nián)提升趋势平均股息率从2019年的4.85％提升至2022年的(de)5.83％。

　　而(ér)公募持仓占比极低也为调仓提供(gōng)了空间，公募“冷”银行久矣，2023年一季度银行股占偏(piān)股型基金仓位为(wèi)1.96％，为2016年三季度以来新低，显著(zhù)低于2010年(nián)以(yǐ)来均(jūn)值。

　　华宝基金银(yín)行ETF基(jī)金经理胡洁就向财联社表示，高(gāo)股息策(cè)略以(yǐ)其确定的股息收入(rù)和(hé)较高的安(ān)全边际可以为(wèi)投资(zī)者提供不错的收益(yì)。而基(jī)本(běn)面稳健(jiàn)、分红率高而稳定、估值处于(yú)历史低位的银行板块是(shì)高股(gǔ)息策略的(de)理想增配板块。与此同时(shí)，银行板块在(zài)一(yī)季度是业(yè)绩低点(diǎn)。随着大(dà)行重定价的(de)压力过去以及二三季度农商(shāng)行小微投(tóu)放旺季的到来(lái)，资产端收益(yì)率将会逐步企稳，后续(xù)业绩有望改善。

　　鹏华(huá)基金量(liàng)化及(jí)衍生品投资部基金经理余展昌也(yě)指出(chū)，与海外(wài)银(yín)行对比，在中特估背景下的国内银行(xíng)仍然(rán)具有(yǒu)较好的(de)投资机会(huì)。以国(guó)有大行为(wèi)例，从PB角度而言，邮(yóu)储(chǔ)银行的PB最(zuì)高在0.75倍左(zuǒ)右，其他(tā)大行在0.5-0.6倍之间，而(ér)海外绝大部分的(de)银行估值都在1倍PB以上。考虑到海外银行还有大量的商誉，国(guó)内银行(xíng)的估值水(shuǐ)平是偏低(dī)的，本身就有比较大的修(xiū)复空间(jiān)。此外，他还指出，国企改革(gé)有望使得这(zhè)些问(wèn)题得到改善(shàn)，从而提高银(yín)行的利润增速，持续修复估值(zhí)。

　　银行(xíng)是否意(yì)味着行情(qíng)的(de)结束？

　　随着(zhe)证(zhèng)券、银行等(děng)大金(jīn)融板块的走(zǒu)强，有市场(chǎng)观(guān)点开始担忧市(shì)场行情告一段落。对此，市场人士(shì)认为，站在中特估背景下去看(kàn)金融股的(de)爆发，并不(bù)能简单做出(chū)市场行情结(jié)束的结(jié)论。

　　吴鹏分析称，大(dà)金融板块过去被(bèi)当成(chéng)行情(qíng)结束的(de)指标，其背后通常潜意识映射包括不限(xiàn)于大金融爆发往往代表市(shì)场没(méi)有别的方(fāng)向(xiàng)、市场进入避险状态(tài)、大(dà)金融“吸血”严(yán)重(zhòng)等。但从当前的金融股走(zǒu)强(qiáng)来(lái)看，市场表现并(bìng)不存(cún)在上述问题。

　　首先，当(dāng)前(qián)大金(jīn)融“吸血(xuè)”效(xiào)应(yīng)并不强，比(bǐ)如银(yín)行板(bǎn)块近期大(dà)幅放量，成交量(liàng)约为600亿，作为大市值的板(bǎn)块，这一(yī)成交量与甚至部(bù)分中小市值(zhí)板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交(jiāo)量相差甚远。

　　其次，大金(jīn)融板(bǎn)块本次表现也不是单一的，放(fàng)眼全(quán)市场，部(bù)分港口、铁路(lù)、建筑、电力(lì)、石(shí)化(huà)等板块也(yě)表现较好，因此不(bù)能单(dān)一地以过去大金融上(shàng)涨作为单一比(bǐ)较。

　　吴鹏坦言，当下较(jiào)为极端的交易结构容易被表征为市(shì)场波动的(de)前奏(zòu)，但(dàn)市场变量影(yǐng)响(xiǎng)较多、今年行情结构差异巨大，建议不要单(dān)一(yī)映(yìng)射(shè)分(fēn)析。

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