投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一(yī知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗)季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率(l知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ǜ)先建立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(x知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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