五一长(zhǎng)假期(qī)间，全(quán)球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已接管了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行(xíng)，同时也(yě)是(shì)美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们(men)多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来(lái)看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营将(jiāng)持续(xù)恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和(hé)条件的(de)情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)当地时间5月(yu马美如简介 line-height: 24px;'>马美如简介è)1日(rì)致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是(shì)2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起(qǐ)去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结(j马美如简介ié)束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺(cì)激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支(zhī)出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的(de)B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能(néng)是(shì)历(lì)史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下(xià)。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被(bèi)跌(diē)破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距(jù)离太(tài)远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空头而(ér)言(yán)，等这个(gè)机会(huì)已经(jīng)很久了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来(lái)的(de)总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有(yǒu)来(lái)，总是(shì)在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可(kě)时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不(bù)想看(kàn)花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归来(lái)，想着(zhe)他们(men)都会回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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