5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发(fā)布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gò哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读u)人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动(dòng)所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(jī)(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局。

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