踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了(le)回A上市后(hòu)最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)一(yī)股价(jià)走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着(zhe)非经常性(xìng)损益(yì)撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏(kuī)损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营(yíng)企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零(líng)曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子(zi)公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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