金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr1ma等于多少a，1ua等于多少a)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在(zài)累(lèi)库和订单(dān)下滑导(dǎo)致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三1ma等于多少a，1ua等于多少a000; line-height: 24px;'>1ma等于多少a，1ua等于多少a点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱(qū)动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的(de)水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点和下(xià)游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存(cún)基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能(néng)性。但是从(cóng)近期(qī)的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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