美国债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内(nèi)人士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债也依然(rán)出(chū)现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的(de)大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增长的(de)需(xū)求的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲(qū)线的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的(de)是6月初左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其可能(néng)会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获(huò)得(dé)正、异、新，正异新的区分一(yī)点的(de)喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的市场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度的(de)压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对(duì)标(biāo)普500指(zhǐ正、异、新，正异新的区分)数的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短(duǎn)期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位将面临风险。

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