今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本(běn)保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的(de)大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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