总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市(shì)场投资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

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　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士(shì)称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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