5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文(wén)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新(xīn)兴产业(yè)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方(f汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市āng)与公(gōng)司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成(chéng)公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易(yì)的(de)初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各(gè)项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易(yì)协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正式的交易协议(yì)，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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