本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？zhèng)中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(z一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？hú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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