自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很多(duō)公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落(luò)地。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链库(kù)存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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