金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪(至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号hù)锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有色至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号(sè)金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好(hǎo)贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银(yín)走势，白银(yí至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号n)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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