昨夜，据路透社最(zuì)新报道(dào)，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国(guó)债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配(pèi)开(kāi)支方面(miàn)的分歧(qí)仅(jǐn)为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名消息(xī)人士和另(lìng)一(yī)名了解谈(tán)判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份(fèn)长达(dá)数百页、可(kě)能需要(yào)立法者花几天(tiān)时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票的(de)法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支(zhī)配开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教(jiào)育等类别(bié)的细(xì)节。根据美国(guó)联邦(bāng)数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总(zǒng)额的(de)27％。其中大(dà)约一半(bàn)用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域(yù)的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首次面对面会议不(bù)太可(kě)能采取新的措施。当前的任(rèn)务(wù)是(shì)监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价(jià)格到(dào)2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了(le)油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联(lián)储会在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再度加(jiā)息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOM值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别C会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会(huì)议中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规(guī)模(mó)通常都是25个(gè)基(jī)点的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好(hǎo)的英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市(shì)值大关一(yī)步之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值(zhí)突(tū)破1万亿(yì)美元的上(shàng)市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于(yú)两个英特尔(ěr)的(de)市值。英伟达(dá)创美股史(shǐ)上最(zuì)大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市(shì)值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财(cái)报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按(àn)业务(wù)划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将(jiā值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别ng)达到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利益远超人(rén)们预(yù)期。英(yīng)伟达生产极(jí)度复杂的人工智能(néng)计算任务(wù)所需(xū)的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的(de)最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今(jīn)在(zài)AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地(dì)位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和(hé)运行机(jī)器(qì)学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑(huá)并创下近半(bàn)年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中(zhōng)心黑色(sè)高级研究员黄(huáng)科在(zài)接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)下跌(diē)是(shì)宏(hóng)观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美(měi)国(guó)两(liǎng)党对(duì)于政府债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日期(qī)临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议(yì)纪要来(lái)看，不能排(pái)除(chú)接下来继续加息的可能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强(qiáng)对于(yú)大宗商品(pǐn)价格普遍(biàn)形(xíng)成一定压(yā)力(lì)。国内(nèi)方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等(děng)经济数(shù)据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担心(xīn)经济复苏(sū)的后劲(jìn)不足(zú)，也(yě)导致(zhì)与(yǔ)国(guó)内(nèi)经(jīng)济状况(kuàng)关联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前(qián)黑色产(chǎn)业层(céng)面也(yě)并无(wú)利多因素。黄科(kē)表示(shì)，从(cóng)现货市场表现来看，虽然(rán)目前(qián)铁(tiě)水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的(de)减产动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚(shàng)存、部分钢厂(chǎng)复产的(de)情(qíng)况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚(shèn)至止跌回升，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致(zhì)钢价(jià)下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国内(nèi)钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主管翟贺攀对(duì)记者(zhě)表示，自今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离此前(qián)预期有较(jiào)大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游需(xū)求(qiú)的乐观(guān)预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量平(píng)控政策(cè)也进(jìn)一步(bù)压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材五大品种周度表观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计(jì)局(jú)数(shù)据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤(méi)分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材市场(chǎng)面临的问(wèn)题来看，方正中期期货(huò)研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)以(yǐ)下三个方面(miàn)的问(wèn)题：一(yī)是高炉减产不(bù)充(chōng)分；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是(shì)国内(nèi)政策刺激(jī)还比较有限，当前内(nèi)需虽然未(wèi)见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低(dī)于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二(èr)季(jì)度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市场利空在价格(gé)中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利(lì)空(kōng)可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供应压(yā)力(lì)会明显增加，产量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月(yuè)份的政策(cè)不及预期(qī)后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数(shù)据(jù)公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确(què)立需(xū)要(yào)黑色(sè)商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价(jià)格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对(duì)于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此(cǐ)，预计短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局(jú)，与成本(běn)塌陷叠加造(zào)成(chéng)的负向循环，或(huò)将令铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌(diē)趋势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外(wài)值(zhí)得注意(yì)的是，在期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹(wén)钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存(cún)和钢材社(shè)会库存较近年(nián)同期(qī)偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策面和市场(chǎng)力量的(de)供应(yīng)压减速度加(jiā)快、稳经(jīng)济政策效(xiào)果或(huò)将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业(yè)链库存整体较低(dī)，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能(néng)会刺(cì)激补(bǔ)库，并带(dài)动行(xíng)情出现阶段反弹。

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