财联(lián)社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露(lù)完(wán)成(chéng)，多位知名基(jī)金经(jīng)理大幅调(diào)仓(cāng)换股的(de)动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘(liú)彦(yàn)春则加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国(guó)移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科(kē)技-U，常处于(yú)风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开始布局人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)，加(jiā)仓同(tóng)花顺、金山(shān)办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流(liú)开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守(shǒu)新能源，如(rú)曾经(jīng)的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季(jì)度，是人(rén)工智能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是应该(gāi)与其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可见越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前(qián)者(zhě)。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是(shì)死，不(bù)如搏一(yī)把(bǎ)再死，也许富贵险中(zhōng)求(qiú)呢(ne)”，是行业心态的生(shēng)动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了(le)这一点，公募基金一(yī)季度大(dà)幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的(de)计算(suàn)机和通(tōng)信行(xíng)业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知(zhī)名(míng)基金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯(xīn)国际、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管(guǎn)的另一(yī)只中欧(ōu)研(yán)究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿(ruì)新(xīn)起点混(hùn)合一季度新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换股中也能看出葛兰(lán)的(de)人工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向(xiàng)可以(yǐ)看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及(jí)相关人工智能的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)受(shòu)到市场关注(zhù)，并很快扩散(sàn)到国(guó)内产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游(yóu)运用，在经济(jì)复苏(sū)相(xiāng)对温和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所(suǒ)管(guǎn)理的中(zhōng)欧新(xīn)趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见(jiàn)一年(nián)持有则加(jiā)仓(cāng)了立讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份等(děng)AI热(rè)股(gǔ)均为新晋(jìn)兴(xīng)全合润重仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子板块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报(bào)称，从历史(shǐ)上(shàng)来(lái)看，30％是(shì)主动(dòng)偏股公(gōng)募基金大类(lèi)行业(yè)配(pèi)置比(bǐ)例一个很重要(yào)的临(lín)界(jiè)值，往(wǎng)往预示(shì)着(zhe)某个板块进(jìn)入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度(dù)末，主(zhǔ)动偏股(gǔ)公(gōng)募基金(jīn)对TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这点看(kàn)，基(jī)金经理对于(yú)TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘(sōng)。据了解(jiě)，广发基金成长(zhǎng)团队对(duì)新能源的(de)钟爱业(yè)内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一(yī)季报中也证实了他(tā)们(men)的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的(de)占比均超过(guò)了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新(xīn)能源概(gài)念股(gǔ)。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能(néng)、荣盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科能源为十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表达了仍对新(xīn)能源保持(chí)信(xìn)心，“我们(men)对本产品重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车(chē)方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信(xìn)基(jī)本(běn)面优秀和增量价(jià)值积累的公(gōng)司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链一寸多少厘米公分 一寸是几个手指的(de)变化在市场定价中未被充(chōng)分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前(qián)十大重仓股分(fēn)别为(wèi)中国移动、宁德(dé)时代(dài)、三(sān)安光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去年年(nián)底该基金增持了宁德时(shí)代、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的是光伏(fú)龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡(yí)混合(hé)也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东方电(diàn)缆(lǎn)等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾经提(tí)到了(le)新能源板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位(wèi)置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目前这个时(shí)间段(duàn)，新能源非常具有吸引力(lì)。在一季度(dù)我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太(tài)阳底下(xià)没(méi)有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经(jīng)理章恒在接受(shòu)财联社记者采访时(shí)提(tí)到，他(tā)曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追(zhuī)逐(zhú)风口(kǒu)，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动(dòng)，在(zài)操作(zuò)上绝对(duì)不(bù)是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于自己看好(hǎo)的行(xíng)业，你重仓(cāng)押进去，不确定性(xìng)来的时候，无论(lùn)是基金经理个人还是投资者，其实(shí)都是无(wú)法(fǎ)承受的。所以，任何(hé)一个行业，即使你再看好，也要控(kòng)制持有(yǒu)比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法预测其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明(míng)显的受益(yì)标的，就没有参与。不过(guò)他也认为这些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季度仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市场对(duì)AI关(guān)注度持续高(gāo)企，上(shàng)一轮行情催(cuī)化(huà)主要集中于(yú)大模型(xíng)的(de)突破(pò)进展；而(ér)4月以来，我们观察到各个领(lǐng)域的应用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合应(yīng)用(yòng)产(chǎn)品的研发和发布(bù)，其(qí)中办(bàn)公场景进展相对较快(kuài)，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们(men)持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看好相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年之后是(shì)消费(fèi)一寸多少厘米公分 一寸是几个手指的时代，但(dàn)未(wèi)来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部分市场人士也(yě)指出(chū)，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略首席分析师陈(chén)果，在(zài)A股(gǔ)二季(jì)度投资(zī)策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去(qù)几(jǐ)年其实没有太(tài)多的表(biǎo)现。以前我们(men)讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长(zhǎng)时间没有太多表现。今年(nián)要推动数字经济(jì)，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见底，本身(shēn)今(jīn)年(nián)科技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走完，但二季(jì)度(dù)可能会有一些波(bō)动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段不太适合大多(duō)数的投(tóu)资者，不适合在(zài)这(zhè)个位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已(yǐ)进入第(dì)一轮调(diào)整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互联网+”行情(qíng)节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续(xù)调整时长与(yǔ)幅(fú)度(dù)有限。对于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实(shí)现(xiàn)业绩兑现的环节(jié)，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚(hòu)机遇(yù)”的(de)领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一寸多少厘米公分 一寸是几个手指