自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场股票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期(q忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义ī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在(zài)二季(jì)度(dù)及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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