近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风(fēng)波(bō)中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备(bèi)受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的(de)发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成(chéng)功台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现，笑果文(wén)化(huà)于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族网络(luò)天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集(jí)团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的(de)天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的企(qǐ)业共(gòng)有(yǒu)9家，其(qí)中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如(rú)今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结(jié)冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持(chí)股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更(gèng)为(wèi)有(yǒu)限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台(tái)法人台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月(yuè)在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗(běn)的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过(guò)程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于(yú)快速发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的(de)很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出于(yú)节目效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到(dào)国(guó)家政治(zhì)和解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话题，确(què)实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑果(guǒ)文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的(de)长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收(shōu)视榜与网络热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同(tóng)时(shí)，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势分析(xī)与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市(shì)场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都(dōu)可(kě)能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大(dà)文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱(tuō)口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资(zī)本市场冷遇(yù)的(de)原因。

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