近期交(jiāo)易商协会(huì)的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协(xié)会已(yǐ)对多家(jiā)金融(róng)机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监管力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银(yín)行间(jiān)市场交易商(shāng)协会（下称“交易(yì)商协(xié)会(huì)”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已对中国(guó)建设银行(xíng)股份有限(xiàn)公司债务(wù)融资工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自(zì)律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行(xíng)承(chéng)销非金融企业债(zhài)务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债(zhài)券融资(zī)需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融(róng)资(zī)工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)力度在近期(qī)持续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债券发行涉(shè)嫌违规(guī)行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行(xín霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊g)、青(qīng)岛银行和粤财信(xìn)托(tuō)共5家机(jī)构(gòu)涉(shè)及债券业(yè)务(wù)违规被点(diǎn)名。具体来(lái)说，交易(yì)商协会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊连银行等(děng)多家(jiā)机构存(cún)在债券(quàn)代(dài)持交易(yì)等违规(guī)行为。其中，大连(lián)银行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每(měi)日滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同的现(xiàn)券交易，代持(chí)利率债活(huó)跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效(xiào)评估(gū)交易合理性(xìng)，作为(wèi)中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或做(zuò)市等方式参(cān)与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已被启动自律调(diào)查。相关(guān)公告(gào)称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测工作(zuò)中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务(wù)融资(zī)工具发行定价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商协会(huì)网站(zhàn)披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司(sī)案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因(yīn)违规收取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管理规则(zé)，被(bèi)交(jiāo)易商协会进行自律调查。一(yī)同被开展自律调查的还有(yǒu)光大(dà)证券、富国资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易商(shāng)协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违(wéi)规案件立案(àn)调(diào)查，开展自(zì)律调查和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各类自(zì)律处(chù)分99家（人(rén)）次(cì)，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师(shī)事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处(chù)分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原(yuán)因包括低价(jià)包销多期(qī)债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了(le)市场正常秩序；部分债务(wù)融(róng)资工具未按照发行(xíng)文件约定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个别债务融资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公正(z霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊hèng)原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正常(cháng)秩(zhì)序(xù)造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市场参与机构在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业务过程(chéng)中，务必牢(láo)固树(shù)立市场(chǎng)责任意识，严(yán)格遵守相关(guān)监管规(guī)定和自律规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市(shì)场(chǎng)基石机构(gòu)，承担着提高市场流(liú)动(dòng)性、促(cù)进价格(gé)发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周毅钦对(duì)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体归(guī)位尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债券(quàn)承(chéng)销机(jī)构(gòu)作为(wèi)债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有大行来说，也需(xū)要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任，切实(shí)维护好行业(yè)的(de)良性竞(jìng)争生态(tài)。

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