为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的系(xì)独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平(píng)的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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