自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适5月23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业进入(rù)供过于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清(qīng)，10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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