为(wèi)了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提(tí)出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗p>

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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