海通(tōng)策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下滑(huá)，利润向下(xià)游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算(suàn)机和传媒(méi)表现亮眼；下(xià)游消费(fèi)盈利(lì)改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数(shù)字(zì)经济归(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大guī)母净(jìng)利单季同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的半导体材料(liào)和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经(jīng)济(jì)景气度高(gāo)位回落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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