金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不一(yī)样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的(de)他还在(zài)上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在(zài)日本(běn)一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎ刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗n)业刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(yè)自身发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日本敏感(gǎn)变(biàn)化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时机(jī)。直(zhí)到(dào)新(xīn)冠危(wēi)机爆(bào)发，日(rì)本(běn)股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的(de)确(què)被低(dī)估(gū)了(le)。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生(shēng)的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助(zhù)推也(yě)是(shì)一(yī)股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来(lái)高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日(rì)本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由(yóu)时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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