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AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低(dī)估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这些(xiē)板块估值仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平附近。2）与此同(tóng)时(shí)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息(xī)率显著高于(yú)市(shì)场整体，较高的(de)分红也(yě)成为其进可攻、退可(kě)守的重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策的持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)板块修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一(yī)带(dài)一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合(hé)作联AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思合(hé)声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带(dài)一路”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带一(yī)路”相(xiāng)关利好不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去年10月以(yǐ)来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济(jì)”的基础设施，持续(xù)得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资(zī)范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人(rén)民币升(shēng)值的全年宏观(guān)主线驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能(néng)源(yuán)链整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下游需(xū)求基本(běn)集中在国内市(shì)场的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复(fù)苏，下(xià)游领域需求预期(qī)回暖，能源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资(zī)范式，“中特估(gū)”重点关注哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源(yuán)链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商等之外(wài)，当(dāng)前我们(men)建议关注机械（造(zào)AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思船(chuán)）、交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口）、大(dà)型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近(jìn)年来(lái)经历了(le)行业调整(zhěng)和产能过剩的(de)困境，但近期(qī)板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随着全球(qiú)航运市场需求正在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与(yǔ)成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和产能优化之下(xià)，国内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间各项数据恢(huī)复(fù)良好。业绩确(què)定(dìng)性强，承诺高(gāo)分(fēn)红(hóng)，类债(zhài)属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时(shí)近几年，高(gāo)速公(gōng)路(lù)及铁路板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投资人回(huí)报，多(duō)家(jiā)公司发布股东回报计划，大(dà)幅提高分红比例以及承诺(nuò)未来(lái)几(jǐ)年高分(fēn)红水(shuǐ)平，给投资人带来(lái)确(què)定性的高股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大背景下融资需求回暖，基本(běn)面(miàn)有支(zhī)撑(chēng)，板块估值也具(jù)备修复(fù)空(kōng)间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调(diào)下(xià)，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前银(yín)行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。