今(jīn)年以来，港股(gǔ)走势(shì)可谓(wèi)一波(bō)三(sān)折(zhé)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金(jīn)基金经理表示，预(yù)计港股市场已经(jīng)进入(rù)了企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张，未来(lái)港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和(hé)医(yī)药、高(gāo)景气(qì)的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开(kāi)统计(jì)，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基(jī)金(jīn)近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方向的(de)基金。截至一季度末，这(zhè)些(xiē)基金的(de)港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个(gè)百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数字经济呈现了(le)上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名基金经理在一(yī)季(jì)度加(jiā)大了对港股的投资力(lì)度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深(shēn)新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)71.08％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的(de)博时港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股(gǔ)数字经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港股为中国(guó)海洋(yáng)石油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航(háng)空股份、华电国际(jì)电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开(kāi)发等领域。值(zhí)得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度(dù)对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金(jīn)基(jī)金经(jīng)理史博(bó)在一季(jì)度中表(biǎo)示，展望(wàng)未来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济(jì)仍(réng)在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动(dòng)和市场需求继续增加(jiā)，非(fēi)制造业恢复(fù)速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突(tū)发的银行风险事件已(yǐ)经让美(měi)联(lián)储(chǔ)过于强硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入(rù)尾部区(qū)域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上(shàng)行(xíng)，在板块配置方(fāng)面(miàn)，我们将(jiāng)加大对政(zhèng)策优化下的(de)消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的(de)互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联网和(hé)先进制(zhì)造，在经历(lì)了过去(qù)2年的合(hé)规整治及业务(wù)梳理后(hòu)，股(gǔ)价(jià)均处在价值投资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外输(shū)出算法和算(suàn)力。作为人工(gōng)智能赋能各(gè)个行业的元(yuán)年(nián)，我们(men)中(zhōng)长期看(kàn)好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的(de)企(qǐ)业盈利来源(yuán)于(yú)中国(guó)内(nèi)地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司(sī)下半年的(de)市场表现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有(yǒu)一定的增长(zhǎng)，但是由于(yú)基数效应(yīng)，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上(shàng)半年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值相(xiāng)对(duì)较高的行业(yè)将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍(réng)将(jiāng)受(shòu)到一定程度的压(yā)制，但是(shì)当行业龙头公司受(shòu)情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物(wù)医(yī)药(yào)行业仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司可能(néng)会(huì)出现一定的(de)调整，但是通过自下(xià)而(ér)上(shàng)的方(fāng)式生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)有机会选出(chū)有(yǒu)较好成(chéng)长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基(jī)金经理(lǐ)付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了(le)企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加三万日元等于多少人民币多少速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进(jìn)入企业(yè)盈利的拐点，这是(shì)推(tuī)动两(liǎng)地市场向上(shàng)的(de)决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息周期(qī)临(lín)近尾声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力(lì)有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有望开(kāi)启盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于(yú)中国(guó)经济修复有(yǒu)望(wàng)成为全球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时(shí)部分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产(chǎn)品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望(wàng)开启二次增长曲(qū)线(xiàn)，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经济周(zhōu三万日元等于多少人民币多少)期中上行风(fēng)险显著大于下行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持续性超预(yù)期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超(chāo)预期(qī)的行业(yè)，如(rú)电(diàn)子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信、石(shí)油石化等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 三万日元等于多少人民币多少