今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后)好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重(zh虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后òng)要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话(huà)题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很大(d虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后à)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视(shì)野，逆(nì)势而行(xíng)。

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