海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母(mǔ)净利(lì)润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润(rùn)向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济归母净利单(dān)季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业盈(yíng)利有待(dài)改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产替(tì)代的(de)半导(dǎo)体材(cái)料和(hé)半导体设备维持较高增(zēng)速，其(qí)中(zhōng)设(shè)备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利(lì)增速持(chí)续提升，主要受益于储能的(de)快速(中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将sù)发展。

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