自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三年(nián)的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至(zhì为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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