5月15日，A股市场上演“V型(xíng)”反(fǎn)转一幕，在(zài)这(zhè)一(yī)关键时刻，ETF再次(cì)展现出(chū)逆势投资(zī)的工(gōng)具特征，市场(chǎng)资金(jīn)借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得注意是，随着近段时间(jiān)沪深300、上证50等各大(dà)主流(liú)指数回调，股票ETF市场呈现(xiàn)出“越跌越买”的趋势(shì)，自4月17日以来(lái)，股(gǔ)票ETF市场已经连续18个交易日出现(xiàn)资金净反函数的性质是什么意思，反函数得性质流入，合计“吸(xī)金”高达969亿元。

　　前期(qī)跌幅(fú)较大(dà)的科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创业板ETF受到资(zī)金青睐。其中，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计(jì)资金净流入超过226亿元(yuán)；全市场12只跟踪中证1000的(de)ETF或增强ETF合计(jì)资金净流入(rù)也超过百(bǎi)亿(yì)。

　　在资金流出(chū)方面，证券(quàn)类ETF成为失血主力阵(zhèn)营，部分投资者短期获利止盈(yíng)效应明显。除此之(zhī)外，新能(néng)源ETF、光(guāng)伏ETF也在资(zī)金流出榜前列。

　　连(lián)续18个交易(yì)日(rì)净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿(yì)元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午后(hòu)在中字头、大金(jīn)融板(bǎn)块集体发(fā)力下，沪指(zhǐ)重返3300点上方。

　　作为逆(nì)势抄底工具，投资者再次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基金研究(jiū)中(zhōng)心数据统计(jì)，5月(yuè)15日当天，全市场726只股(gǔ)票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理(lǐ)规模1.32万(wàn)亿元，单日资金净流入(rù)53.24亿元(yuán)。

　　更(gèng)为(wèi)值得关注(zhù)的是(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间，全市场股票ETF已(yǐ)经连续18个(gè)交易日资金净(jìng)流入，合计资金净(jìng)流入高达969亿元，其中，4月24日及5月10日的单日资金净流入更是超过百亿(yì)元。

　　部分(fēn)前期跌幅较大的ETF品种(zhǒng)成为市(shì)场资金抄底的主要选择标的(de)。Wind数据显示，自4月17日以来，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右(yòu)时间，全市场仅有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏(xià)中证(zhèng)1000ETF也有超(chāo)60亿元的资金净流(liú)入，华(huá)夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也均在(zài)40亿元之上。

　　而从(cóng)大的指数(shù)类别上看，全市场30只跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及(jí)增强ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)也超过百亿，全(quán)市场40只跟踪创业板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入也(yě)达(dá)到67.81亿元。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，包括科创板、半导体(tǐ)在内(nèi)的几大宽基及(jí)行业指数前期跌幅较大(dà)，估值(zhí)回落不少，加上未来看好其(qí)成长性，是市(shì)场资金抄底的主要原因。

　　南方科技创(chuàng)新(xīn)基金经理王(wáng)博就表示，我国经(jīng)济正在由(yóu)“投资拉动”转为“创(chuàng)新拉(lā)动”，科技行业(yè)也将(jiāng)迎来更(gèng)广(guǎng)阔的投(tóu)资机遇。具体板块上，他(tā)继(jì)续看(kàn)好(hǎo)新能源(yuán)、光伏和半导体等(děng)新兴产(chǎn)业的发展。“随着我国双(shuāng)碳体(tǐ)系持续建立完善，国内能(néng)源革命正在深(shēn)度(dù)推进，海外(wài)储能市场也逐步打开(kāi)，未来(lái)十年新能(néng)源产业(yè)有望(wàng)迸发出更强(qiáng)的活(huó)力，通(tōng)过(guò)技术革新带(dài)来的新领域开拓(tuò)出更大的市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信保诚基(jī)金的基(jī)金经理吴振华(huá)认(rèn)为，从2021年(nián)三季度(dù)开(kāi)始(shǐ)，半导(dǎo)体板块已(yǐ)经历了将近两年的去库存，目前已(yǐ)经处于低位区间，且有望在触底后开启新一轮上行周期。

　　证券类(lèi)、新(xīn)能源类ETF遭遇资金净流出

　　基(jī)金(jīn)经理看法分歧(qí)

　　从资金净流出(chū)情况看，5月初(chū)，在“中特股”概念带(dài)动下，有过(guò)一(yī)波表现(xiàn)的(de)证券类ETF成(chéng)为失血(xuè)主(zhǔ)阵营(yíng)，投资者获利(lì)了(le)解心态明显。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，4月17日至(zhì)5月(yuè)15日期间，3只证券(quàn)类ETF“霸榜”全市场股(gǔ)票ETF资金净流出前三名(míng)。国(guó)泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券(quàn)ETF基金净流出资金分(fēn)别达到29.44亿(yì)元、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿(yì)元。

　　除(chú)此之外，天弘证券ETF、鹏华龙(lóng)头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的资金净流出(chū)。

　　除了证(zhèng)券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到资金“用(yòng)脚投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元(yuán)的(de)资金净流出，富国绿电(diàn)50ETF、平(píng)安新能车ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资金(jīn)博弈反映出市场的分歧，基金经理对新(xīn)能(néng)源(yuán)后市也持不一样(yàng)的看法。

　　“‘量价齐升’是(shì)过(guò)去几年催生新能源牛市的最(zuì)大逻辑，但从今年开始，光伏行业随着产能的(de)释放，硅料(liào)逐渐不再(zài)稀缺，行业(yè)供需格(gé)局有所恶化。加上(shàng)今年资本市场(chǎng)呈现出存(cún)量(liàng)博弈(yì)的特(tè)征，新能源行业只(zhǐ)有在基本面比此前更好(hǎo)的情(qíng)况(kuàng)下，才能吸引吸引足够多的增量资金(jīn)，否则就会(huì)导致整体(tǐ)板块从高位回调。”上海一位基金经(jīng)理如此解释今年新能(néng)源板块表(biǎo)现欠佳的原因。

　　但他认为(wèi)，新能源目前面(miàn)临的(de)问(wèn)题只是(shì)阶段性问题。在他(tā)看(kàn)来(lái)，光伏(fú)行业当下只是阶(jiē)段性过剩(shèng)，目(mù)前(qián)光伏的渗透率只有个位数(shù)，未来还(hái)是(shì)会有很好(hǎo)的(de)增长空间。此外，新(xīn)能源车(chē)板块从2021年的10月开始调(diào)整，距今(jīn)也差不多一年半时间，很多(duō)龙头股估值已经回落不少，尽管(guǎn)未来新(xīn)能源车(chē)板块(kuài)增速不会(huì)像过去(qù)几年(nián)那样快(kuài)，但仍然(rán)会好(hǎo)于其(qí)他很多行(xíng)业。

　　“未来新能源(yuán)板(bǎn)块反转需要等待市场(chǎng)出现(xiàn)如下(xià)几个特征：一是筹码结构出清，估(gū)值足够便宜；二是(shì)增量(liàng)资金进场(chǎng)；三是爆款产品出炉。”上述基(jī)金经理(lǐ)表示，他也同(tóng)时提醒(xǐng)，新能源板块(kuài)或许很难再有过去那几年的大(dà)级(jí)别的(de)系统(tǒng)性机(jī)会，更(gèng)多将是优选个股的(de)结构(gòu)性行(xíng)情(qíng)。

　　银华基金经理(lǐ)王浩则乐(lè)观(guān)认为，新能源板块投资价值正在凸(tū)显。“在股价下跌的(de)过程中(zhōng)，整个新能(néng)源行业的发展趋势、竞争格局和技术进步都在(zài)以(yǐ)一种(zhǒng)非常理想甚至(zhì)超预期(qī)的速度发展，因(yīn)此该板块(kuài)至(zhì)今为止的估(gū)值水平(píng)具有较为突出的吸引(yǐn)力。”王浩说。

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