今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和(hé)人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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