今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜(lán)起虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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