金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(50mg等于多少g 头孢50mg50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多和125mg哪个多zhèng)在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在(zài)过去的(de)三十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变(biàn)化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本(běn)的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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