“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月(yuè)的出口增(zēng)速也(yě)不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对(duì)比；拉动(dòng)方(fāng)面(miàn)，“一带一路”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧美(měi)发达经济体整(zhěng)体偏弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路”国家在(zài)中国出口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出(chū)口增(zēng)速保持在6％以(yǐ)上，那么(me)在增量(liàng)上就可能对冲美(měi)欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口增(zēng)速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当前观(guān)察的中(zhōng)国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口(kǒu)通胀作为传统观(guān)察中国出口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一带(dài)一路”国家(jiā)转移，其对中国(guó)出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口(kǒu)数据(jù)与实(shí)际出口增速持续偏离(lí)，另一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国(guó)、越南(nán)出口增速(sù)与中国出口基本保持(chí)统一趋势，但由(yóu)于产品结构差(chà)异，2023年以(yǐ)来两者产生较(jiào)大背离。出口结(jié)构性变化(huà)背景(jǐng)下(xià)，传(chuán)统观察(chá)框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期(qī)的波动可(kě)能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国(guó)家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的(de)高(gāo)增反映“一带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口(kǒu)增速暂(zàn)时(shí)回落(luò)，不过(guò)整(zhěng)体(tǐ)来看，自(zì)2022年(nián)初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继(jì)续延续“扬长避(bì)短(duǎn)”的(de)属性。中国(guó)4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于(yú)韩(hán)国(guó)，半(bàn)导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑出口，而受全球半(bàn)导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路4月(yuè)出(chū)口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚(jù)光灯(dēng)之外(wài)“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥了越来(lái)越重要的作用，那么如何去评估这(zhè)一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背(bèi)后存量(liàng)博(bó)弈。在全(quán)球经(jīng)济和贸(mào)易(yì)放缓的(de)背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要(yào)来自(zì)于存量的竞(jìng)争——我们(men)认(rèn)为(wèi)很(hěn)有(yǒu)可能是(shì)抢(qiǎng)占欧(ōu)美(měi)日(rì)韩(hán)在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在一带(dài)一路沿(yán)线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我(wǒ)们(men)选取“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中，中国出(chū)口规模(mó)最大的(de)10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一路”沿线国(guó)家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三(sān)种(zhǒng)情形下的进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放(fàng)缓的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分点并(bìng)不(bù)少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达(dá)经济体出(chū)口增速预测，思路为在中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球(qiú)经(jīng)济陷入衰退(tuì)或是经济增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选出(chū)具有参考意义的三(sān)年，分别作(zuò)为(wèi)中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对于2023年的基英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思准假(jiǎ)设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰(shuāi)退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)的全球经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据(jù)预(yù)测(cè)，中性假设英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思下，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我(wǒ)国(guó)出口中(zhōng)约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸易(yì)数量增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的(de)风险，主(zhǔ)要来自于(yú)两(liǎng)个方面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的(de)“韧(rèn)性”。数(shù)据方(fāng)面，各(gè)国自(zì)中国进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国(guó)出口的数据存(cún)在(zài)差异（无(wú)论是绝对量还是(shì)增速），有时这一差异还(hái)较大(dà)，一般而言中国出(chū)口端的(de)增速会(huì)更高(gāo)，这意(yì)味着(zhe)我们基于“一带一路”国(guó)家进(jìn)口数(shù)据的(de)测算(suàn)是(shì)低估(gū)的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在(zài)较大的不确定性(xìng)，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对(duì)于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新(xīn)兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击(jī)风(fēng)险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思