5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌(pái)的江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而(ér)此前约(yuē)定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转让铺(pù)路(lù)，还(hái)曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年(nián)前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省(shěng)产权交易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超(chāo)过(guò)12万辆(liàng)；2、公(gōng)司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利(lì)润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确定(dìng)就(jiù)目标(biāo)股权支付的基准价款为人(rén)民币(bì)约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需(xū)要(yào)获得国资管理有权(quán)单位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易(yì)所需的政(zhèng)府审批事项未能在(zài)约定的时间内完(wán)成，项目双方(fāng)经协商一致，同(tóng)意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货(huò)车(chē)，但由于经营不善陷入发(fā)展困(kùn)境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正(zhèng)常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原(yuán)长安重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领(lǐng)域的(de)意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户(hù)洞(dòng)察不足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不(bù)再(zài)披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑(hēi)洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重(zhòng)汽(qì)进行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目的(de)是降低(dī)江铃(líng)重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年(nián)的(de)净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊这两年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度(dù)，这一科目仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主(zhǔ)要(yào)开支为员工(gōng)薪(xīn)酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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