金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集(广西属于南方还是北方jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)也(yě)会(huì)回购股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过(guò)去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与(y广西属于南方还是北方ǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然(rán)不可(kě)避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险在一定(dìng)程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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