芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人比较长的古诗词，比较长的古诗10句(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　比较长的古诗词，比较长的古诗10句rong>5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育程度(dù)大幅(fú)高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决(jué)定的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行业是(shì)国(guó)民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务业，如(rú)教育(yù)、信(xìn)息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量会较(jiào)去(qù)年(nián)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来(lái)经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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