踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可(kě)收(shōu)拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的(de)十(shí)大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资(zī)基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新(xīn)势(shì)力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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