金融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过(guò)幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导融(róng)资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十(shí)年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完(wán)全(quán)失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的(de)发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企业价值和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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