个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老金开(kāi)始进(jìn)入为期(qī)一年(nián)的试(shì)点，在全国选取了(le)36个试点城市和地区进行推进。据人力资源(yuán)和社会(huì)保障(zhàng)部(bù)数据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养老金开(kāi)户数量达到3324万，市(shì)场空(kōng)间初步(bù)打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务的(de)代销冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷主渠道之一，证券公(gōng)司(sī)凭借其(qí)与权益产(chǎn)品的紧(jǐn)密联(lián)系和与投(tóu)资者的深度了(le)解(jiě)，在养(yǎng)老基金销售方面已有(yǒu)多方实践。时值个人(rén)养老金业务(wù)试(shì)点推行(xíng)半(bàn)年之际，中国(guó)基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人(rén)养老金业务(wù)正在(zài)获得更多证券公司的(de)重视(shì)。

　　早在去年11月个人(rén)养老金(jīn)试点落地，14家(jiā)券商获得(dé)代销资格(gé)。截(jié)至(zhì)今年3月31日，证监会(huì)更(gèng)新名录中个(gè)人养老金基金数量增(zēng)加至143只，券商数量(liàng)扩容至(zhì)18家，平安(ān)证券(quàn)、安信证(zhèng)券及(jí)中信证券（山东）、中信证券华南新增获批(pī)。

　　作(zuò)为公募基金最主要(yào)的代(dài)销(xiāo)方之一，证券公司在(zài)个人养老金业(yè)务试点的铺(pù)开和推广中持续发力(lì)，个(gè)人养老金(jīn)业务也成为大型券商们财富管理(lǐ)转型的(de)重要抓手(shǒu)。通过精心(xīn)布局产(chǎn)品(pǐn)及渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试(shì)点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品布(bù)局(jú)：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资(zī)的(de)产品主要(yào)有四类(lèi)：银行理财(cái)、储蓄存(cún)款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品名录(lù)显示，当前(qián)上线个人养老(lǎo)金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保险类产(chǎn)品分别为(wèi)465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品资格受到明显(xiǎn)限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业(yè)代(dài)理牌(pái)照的证(zhèng)券(quàn)公司可销售养老保险(xiǎn)，大多数试点券商将视(shì)线聚焦于公募基金上进行重点(diǎn)开拓，发力(lì)“全布局(jú)”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)顺利获得首批个人养老金基(jī)金销(xiāo)售资格(gé)，完成全部40家(jiā)基金管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金产(chǎn)品的上线，基本实现个人(rén)养老金公募基金(jīn)产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金(jīn)业务负(fù)责人向中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者介绍称，中信建投已(yǐ)引进华夏基金等发行养老基金管理人的137只Y份额(é)产品，后续将不断完善(shàn)产品池。东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券亦表示，目前已(yǐ)基本实现了(le)养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服(fú)务办理的(de)角度看，大部分客户(hù)更愿意在产品货(huò)架丰富的机(jī)构办理个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)。因此在服务体系的基础(chǔ)架构(gòu)上，风格(gé)多样、风险(xiǎn)收益多元的产品货架能够(gòu)带给客户更好的服务(wù)办理体验，产品(pǐn)布(bù)局的“全(quán)面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择的(de)角度讲，大(dà)部(bù)分客(kè)户对于金融产品的特征和策略的认(rèn)知、对自身(shēn)投(tóu)资能力(lì)、投资(zī)意愿、投资目的的认知较为(wèi)模糊。帮助(zhù)客户做好(hǎo)“养老规划”、协助客户(hù)筛(shāi)选“合(hé)适(shì)的产品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞(jìng)争力”。在全面引入个人(rén)养(yǎng)老金可投资的产品类(lèi)型的基(jī)础上，各(gè)家机(jī)构需要深入(rù)、充分、严谨地(dì)研究每类产(chǎn)品的特(tè)性；结合存量客户的个(gè)性化画(huà)像和(hé)客户(hù)特点，为客户提(tí)供切实(shí)可行的产(chǎn)品评估体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于(yú)个人投资者来说，当前阶(jiē)段(duàn)认可(kě)并开通个人养老金账户的理(lǐ)由(yóu)，一是来自(zì)开户渠(qú)道的多重福(fú)利(lì)动(dòng)员，二是(shì)个人养老金带(dài)来的个税抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不可否认的(de)是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由(yóu)于个(gè)人(rén)养老金退(tuì)休后才(cái)能取出，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户(hù)内充(chōng)分利用长期(qī)投资，但如何投资也令不少投资者(zhě)犯难：买什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现有养(yǎng)老(lǎo)产品的选择已令投资者目不暇接(jiē)，如(rú)何让(ràng)投资(zī)者选择到适合自(zì)己的产品，证券公司(sī)的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥有近万名高(gāo)素质的(de)投(tóu)资顾问，帮(bāng)助(zhù)客户甄(zhēn)选(xuǎn)适合自(zì)身的(de)养老产品，做好养老规(guī)划和资产配(pèi)置，做到客(kè)户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下相结(jié)合的方(fāng)式，注重交流和(hé)体(tǐ)验，为客(kè)户(hù)提供有温度的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安在推(tuī)广个人养(yǎng)老金业(yè)务时曾介绍，其(qí)结合个人(rén)养老金基金特点，细化形成(chéng)“甄选100个人养老金基金(jīn)评价标(biāo)准”，综合基(jī)金公司治理水(shuǐ)平、投研(yán)能力、业绩(jì)评价、风(fēng)险管理、声誉口碑量化(huà)评价，优(yōu)选值得(dé)信赖(lài)的养老(lǎo)金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基金产品清(qīng)单，满足养老金客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一(yī)站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服(fú)务”企业(yè)员工

　　不得不(bù)承(chéng)认(rèn)的是，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈(quān)”内并不算少，但远(yuǎn)难以与大型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召开的2022年报(bào)发(fā)布会(huì)上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)累(lèi)计开(kāi)立个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)229.16万户(hù)，位列(liè)全行业(yè)第三(sān)位，市场占有率超10％，仅次于(yú)建设银(yín)行和工商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公布(bù)投资(zī)者(zhě)通过其(qí)渠道开通个人养老金(jīn)账户的(de)情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保(bǎo)险公共服务平(píng)台上仅可查询商业银行个人养老(lǎo)金业务(wù)开办情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办(bàn)个人养老金业务(wù)的银行(xíng)中，有22家开设了(le)资金账(zhàng)户和(hé)储蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时(shí)开(kāi)展了基金交易(yì)业务、保险交易(yì)业务和理财交(jiāo)易业务。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业银(yín)行(xíng)所(suǒ)拥有(yǒu)的产(chǎn)品和(hé)渠道优势相比，证券(quàn)公(gōng)司个人养老金业(yè)务的规模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽(suī)然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力个人养老金(jīn)业务(wù)，自(zì)有其独(dú)特“打法”。记者注(zhù)意到，多家券商(shāng)在(zài)推(tuī)广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金业务时(shí)，将“一站式(shì)”服务作(zuò)为(wèi)宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安(ān)此前表示，其个人(rén)养老金业务从引导客户形成科学养老理财(cái)观念(niàn)的长远视角出发，为客(kè)户提供从产品策(cè)略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配(pèi)置的全(quán)周期专(zhuān)业资配服务和一站式(shì)的产品选择(zé)。中信证券亦(yì)推出个人养(yǎng)老(lǎo)金投资一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服务(wù)陪伴(bàn)于一体的(de)个人养(yǎng)老金投(tóu)资综合服务。

　　除了(le)“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去”也(yě)是部分券(quàn)商开拓(tuò)个(gè)人养老金业务的解决方案。东方证券副总(zǒng)裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券基(jī)于对个人养老金目标(biāo)客群的深入研究(jiū)，将开发大中(zhōng)型企业作为个人(rén)养老金(jīn)客户拓(tuò)展的重点方(fāng)向，制定了“上海深度、全国广(guǎng)度(dù)”的推广计(jì)划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同(tóng)系统内(nèi)成员(yuán)公司开展走进企业推广个(gè)人(rén)养老(lǎo)金活动，为企业单位员工(gōng)提供(gōng)个人养老金上门服务(wù)，免去客(kè)户前往营业(yè)厅办理业务路上花费(fèi)的时间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超(chāo)过100场的个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)走进企业服务活动，覆(fù)盖(gài)企业(yè)员工近(jìn)万人(rén)。

　　个(gè)人养老金制度试点半(bàn)年

　　持有体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　中国基金报记(jì)者(zhě)曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获(huò)资质的机(jī)构正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿(lù)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)市(shì)场(chǎng)。如今，个人养老金(jīn)制(zhì)度实(shí)施(shī)已有半年，相关(guān)产品的收益率(lǜ)和回(huí)撤情况、产品(pǐn)能否(fǒu)真正满足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位券商业(yè)内人士(shì)表示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不出”，认购的(de)产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个(gè)人养老产(chǎn)品成败(bài)的(de)关键(jiàn)。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金(jīn)业(yè)务已(yǐ)然成为券商财富管理转型(xíng)的核心方向之一。通过不断完(wán)善客(kè)户服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需求，促进财富管理(lǐ)业务高质量发展(zhǎn)，券商在(zài)业(yè)务内涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据(jù)国家政(zhèng)策选择社保关(guān)系(xì)在先行城(chéng)市（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶段的(de)重点服务，对其(qí)他客(kè)户会随着试(shì)点扩大和客户画像(xiàng)的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁表示，证券公(gōng)司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具有(yǒu)一(yī)定经营规模的企(qǐ)业(yè)员工，他(tā)们能够(gòu)享受个税抵扣(kòu)的优势(shì)，具(jù)备一定投资意(yì)识和(hé)财务认知；这类人群对未(wèi)来退(tuì)休有(yǒu)一定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养(yǎng)老金是(shì)一个增量市场，对证券公司而(ér)言，针对潜(qián)在(zài)客群(qún)可以全市场(chǎng)覆盖。证券公(gōng)司可以通过投研优势和专业投顾队(duì)伍，创造更(gèng)多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等(děng)不同风险类型(xíng)的(de)养老基(jī)金，帮助(zhù)客户建立个人养老金投资计划。此外，证券公(gōng)司可(kě)以通过加强顾问服务，帮助(zhù)客(kè)户有效应(yīng)对投资(zī)组合净值(zhí)的波动，引导客(kè)户持续参与养老金投(tóu)资，提(tí)升客户养老投(tóu)资的获得(dé)感、体(tǐ)验感。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人表示，会针对不同风险承(chéng)受能(néng)力、不同年龄结构(gòu)和(hé)不同资金体量制定(dìng)个性化(huà)养老策略。比如(rú)对(duì)每年享税(shuì)优的1.2万个人(rén)养老金，为居民（无需(xū)开户(hù)）提供(gōng)符合监管(guǎn)部门(mén)要求(qiú)的金融机构和金(jīn)融产品(pǐn)清(qīng)单、通俗(sú)易懂的“养老看隔(gé)壁”理财案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的(de)资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金(jīn)融服务，包(bāo)括养老计算(suàn)器、个性化的补充养老解决方(fāng)案、定期的养(yǎng)老(lǎo)方案跟踪报告(gào)以及养老(lǎo)直(zhí)播服务，做好“老(lǎo)百(bǎi)姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新方(fāng)面(miàn)，徐海宁认为，证券公(gōng)司需要有长远眼(yǎn)光，打(dǎ)造增量(liàng)市场，承(chéng)担起构建养老金第三支(zhī)柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应(yīng)加大资源(yuán)投入(rù)，通(tōng)过(guò)教育(yù)和陪(péi)伴，提高客(kè)户对(duì)个人养老金(jīn)的认(rèn)知(zhī)。走进企事业单位，通过上门服务的方式触达企业和客户，举(jǔ)办专题讲座、在(zài)线(xiàn)研讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了(le)解个(gè)人养老金(jīn)的重要性、投资策(cè)略和长期规划(huà)，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建(jiàn)立(lì)内(nèi)容丰富的(de)一站(zhàn)式个人(rén)养(yǎng)老金专区，既包括产品(pǐn)购买(mǎi)、定(dìng)投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老工具(jù)（如(rú)节税(shuì)计(jì)算器），加强(qiáng)与客(kè)户的深度(dù)互动。

　　第三，在金(jīn)融科(kē)技应(yīng)用方面，引入智能科技和人工智能(néng)技术，通过数据分析和(hé)算法(fǎ)模型，根据客户的风险承受能力、资产状况和目标退(tuì)休年限，定(dìng)制化推荐养老金产品组合，并提(tí)供实(shí)时投资组合跟踪和风(fēng)险管理工具(jù)，帮(bāng)助客户更(gèng)好地实现养(yǎng)老投资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老(lǎo)金相关业务(wù)负(fù)责人则表示，可以通过(guò)“人+科(kē)技”，在大(dà)数据(jù)智能客户分析系统的基(jī)础上，可(kě)以针对不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千(qiān)面”的(de)个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上(shàng)与线下结合）是后面的“0”，二者有机(jī)结合，为(wèi)不同生命周期和年龄阶段的客户提(tí)供专业的、一对一的(de)养老配置(zhì)服务。冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷

　　运行半年(nián)七成收益告负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度实(shí)施(shī)已(yǐ)有半年(nián)，产品收益和(hé)回撤率(lǜ)大不大(dà)？产品能不(bù)能满足真(zhēn)正的养老(lǎo)诉求？这些问题都是投资者(zhě)的重要关注点。

　　记(jì)者(zhě)注意到，目前养老目标(biāo)基(jī)金的整体收益(yì)水平并不乐观。Wind数据(jù)显示(shì)，全市场149只(zhǐ)公募养老基金产品(pǐn)，近七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只个(gè)人养老目标基金自成立(lì)以来(lái)回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养(yǎng)老一(yī)年Y、中欧(ōu)预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随(suí)其后的是兴(xīng)全安泰稳健养老一(yī)年(nián)持有Y，自成立以来(lái)回(huí)报为2％，另有(yǒu)富(fù)国、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方(fāng)、华夏等旗(qí)下超10只养老目标基金收益在(zài)1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只进(jìn)不出(chū)”，认(rèn)购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤(chè)。如何做(zuò)到从中长期保值(zhí)增值同时(shí)又让客户体验良(liáng)好是(shì)个人养(yǎng)老产品成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为(wèi)客户(hù)保值增值，否则(zé)将违(wéi)背客户通过(guò)投资达到‘养老(lǎo)目的’的初(chū)衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有(yǒu)的类别更侧(cè)重本金安(ān)全(quán)、有(yǒu)的(de)类别更侧重资产增值(zhí)；但同时，每个类别很难做到在(zài)保证(zhèng)其(qí)特点达到的同(tóng)时又规避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不(bù)同(tóng)客群(qún)情(qíng)况来看，低(dī)波低回撤对(duì)于离(lí)退休时点较近的投资者比较合适，性价(jià)比高的中波动(dòng)中回(huí)撤、高波动高回撤特(tè)征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休的(de)投资者(zhě)也是可以选择的(de)，拉长周期(qī)看也能(néng)满足(zú)客户养老类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为(wèi)达到(dào)上(shàng)述两个(gè)目的，前(qián)提是有一套(tào)完(wán)整(zhěng)、自洽、适用(yòng)、有效(xiào)且动态(tài)适配的产品评价体系，通过该体系的评价，能较为(wèi)清晰地区分出(chū)产品的“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地(dì)对(duì)同类或者同策略产品(pǐn)进行综合评(píng)判(pàn)。如此，才能真(zhēn)正将好的(de)产品(pǐn)、合(hé)适的(de)产品推(tuī)荐(jiàn)给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标(biāo)风险型(xíng)和目标(biāo)日期(qī)型(xíng)两(liǎng)大类，投资(zī)者(zhě)可以根(gēn)据自身投资目标(biāo)和风险承受能力选择具体的产品。比如(rú)低风险偏好的客(kè)户可选择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过严(yán)格控制股票(piào)资产(chǎn)仓位降(jiàng)低产品(pǐn)波动，带(dài)给客户(hù)相对稳健(jiàn)的收益(yì)。”徐海宁(níng)表示，目前(qián)我国城镇职工(gōng)养老金替代率尚有不(bù)足，根据(jù)国际经(jīng)验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前(qián)的生活(huó)水平(píng)，养老金(jīn)投资的增(zēng)值功能也是一个(gè)重(zhòng)要考(kǎo)量。由于(yú)个人养老金取用需要达到(dào)年龄等条件(jiàn)，投资(zī)资(zī)金具有长期性，可以达(dá)到几十年，能够承受一定(dìng)的(de)短期波动，对于追(zhuī)求长期投资收益(yì)的(de)客户，可以配置一定(dìng)高比例资金在权(quán)益型资产上，实现养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务(wù)负责人也(yě)认为，个(gè)人养老金产品具有一定的普惠金(jīn)融(róng)属性，需要(yào)关注老百姓长期保(bǎo)值增值的养老需求(qiú)。站在资(zī)产角度，想要实现(xiàn)长期资金(jīn)的稳健(jiàn)投资回报，资(zī)产配置不(bù)可(kě)或缺。通过(guò)投资不同品种(zhǒng)、不同(tóng)收益特征(zhēng)、低相(xiāng)关(guān)性的金融(róng)资产，有助于实现风险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更好地满足投资者的养老投资目(mù)标(biāo)。

　　推(tuī)动个人养老金业务高质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务(wù)积极发展的(de)同(tóng)时，与渠道网点和客户众多的银行等(děng)机构相比，券(quàn)商如何突破(pò)自(zì)身瓶颈(jǐng)，实(shí)现差异化(huà)的发(fā)展(zhǎn)，可(kě)以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机构(gòu)都(dōu)可参与(yǔ)到为客(kè)户提供个人养老基金服(fú)务，几(jǐ)类机构优势(shì)互补，严格意(yì)义上说(shuō)是竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系(xì)，每类(lèi)机构或者每(měi)家机构可以(yǐ)根据(jù)自己的资源禀(bǐng)赋，充分发(fā)挥自身优势，服(fú)务(wù)好(hǎo)有养老投(tóu)资需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一(yī)是增强基础设施建设，能在服(fú)务(wù)时效(xiào)性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增加(jiā)产品销(xiāo)售范(fàn)围，在养老品类上(shàng)更(gèng)加丰富，除特殊(shū)产(chǎn)品外，增(zēng)加可为客户提供的养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)（如(rú)养老理财）；三是明确养老规划(huà)业务合规性，为不同的(de)客户提(tí)供基于客户需求和(hé)画(huà)像的养老规划(huà)方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信建投个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人提(tí)出，当前的政(zhèng)策要求下，客户如果(guǒ)想在券(quàn)商端(duān)参与个人养老金投(tóu)资，需要分(fēn)别在银行端、个税端进(jìn)行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的投资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由于政(zhèng)策(cè)对(duì)代销(xiāo)个人(rén)养老金产品的管理要求，券(quàn)商暂时无法(fǎ)上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品，可(kě)供投资者选择的产品种类较为单(dān)一，难以进一步为投资者(zhě)提供更丰富(fù)的个人(rén)养(yǎng)老金配置方案。未来(lái)期待能够从政策端(duān)进一步简化(huà)投资者的办理流程(chéng)，提升客(kè)户体(tǐ)验；给予券商在多样化个(gè)人养老(lǎo)金品种的(de)引入和(hé)研发上(shàng)的政策支持，丰富(fù)客户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投(tóu)资冷(lěng)

　　券商发力个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税(shuì)退税的开始，不(bù)少人发(fā)现(xiàn)自己的退(tuì)税比去年多了(le)不少，仔细询问之(zhī)下才发现，是因为去年底开通了个人养(yǎng)老金业务(wù)，并入了金。这一(yī)消息大(dà)大刺激了不少(shǎo)本(běn)来不想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社部披(pī)露的数据，截(jié)至今年3月底，个(gè)人养老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的2817万人相比，短短的一个月的时间(jiān)里，增加了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀升，但(dàn)是个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元(yuán)。此外，据中国(guó)保险资(zī)管业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的(de)三千多万人中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记者走访的结(jié)果(guǒ)来看(kàn)，个人养(yǎng)老金产品的收益率远低(dī)于预(yù)期，是大多人不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而(ér)选(xuǎn)择开户的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机(jī)构(gòu)出台(tái)了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问题？银河证券相关业(yè)务负责人认为，这是一个专业活(huó)，既(jì)需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏好(hǎo)和养老(lǎo)规划，也需要业(yè)务(wù)人员(yuán)及其(qí)所在机(jī)构(gòu)有比较专(zhuān)业且综合的(de)服务(wù)能(néng)力。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个人(rén)养(yǎng)老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以充分(fēn)满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全(quán)面需求，还需要结合(hé)其他商业产品等综合(hé)考虑；大多数产品流动性差，难(nán)以预(yù)防到退休前的应急(jí)资金需求。

　　从产品端(duān)改(gǎi)善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金融(róng)论(lùn)坛上(shàng)表(biǎo)示，目前个人(rén)养老金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏(lòu)斗状，即(jí)建立账(zhàng)户人(rén)数占基本养老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低、已缴费人数占建立账户人数比例低(dī)；产品供应不均(jūn)衡(héng)、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强(qiáng)。

　　针对产品供(gōng)应(yīng)不均(jūn)衡(héng)的问(wèn)题，国(guó)家金(jīn)融监督(dū)管(guǎn)理总局出(chū)手，率先(xiān)增加养老保险产(chǎn)品的供给(gěi)。近日，国家金融监督(dū)管理总局已向业(yè)内就关(guān)于(yú)促进专(zhuān)属商业(yè)养老保险发展有(yǒu)关事项征求意(yì)见。根据(jù)征求意(yì)见稿，专属商业(yè)养老保险拟由试点业务转为常(cháng)态化业(yè)务(wù)。

　　业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着专属商业养老保险转为(wèi)常态化业务，参与该项业务的(de)险企数量将增加不少(shǎo)。此外(wài)，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险是对接个人养老金制度的主要(yào)保险产品，这意味(wèi)着个人养老(lǎo)金保险产品名单也将扩容。

　　据了(le)解，专属商(shāng)业养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供(gōng)稳健型、进取(qǔ)型两(liǎng)种风格(gé)账户供客户选择。据各家保(bǎo)险公司披露的专属商业(yè)养(yǎng)老保险产品2022年结(jié)算利率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账(zhàng)户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端解决(jué)“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人(rén)看来，“老龄(líng)风险”与其他(tā)投资风险相比，有(yǒu)其更加(jiā)突出(chū)的特(tè)点，包括为退休人群提供(gōng)稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收(shōu)入(rù)补充来源、对冲(chōng)长寿风险、为高龄人(rén)群储(chǔ)备失能养(yǎng)护(hù)和医疗应急资产、为退休人群规(guī)划遗(yí)产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心(xīn)，必须切实(shí)从(cóng)客户需(xū)求出发；养老金融产(chǎn)品的设(shè)计理(lǐ)念，必须紧密围绕(rào)承担(dān)、减(jiǎn)少(shǎo)或转移上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融(róng)产品的设计成(chéng)果，应(yīng)该更(gèng)多的(de)让利于民、普惠(huì)百姓，运(yùn)用好专业的金融工具(jù)、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分利用资本市场具有良好增值能力资(zī)产的养老产品取决于发行人（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和资产管理能(néng)力。“证(zhèng)券公司(sī)作(zuò)为财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务提(tí)供商，可(kě)以与(yǔ)产品发行人（或管(guǎn)理人）合作(zuò)，根据客户需求(qiú)设计(jì)出在(zài)养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品”，上(shàng)述(shù)负责人表(biǎo)示(shì)。

　　中信建投也希望能参(cān)与到具体的产品(pǐn)设计之中。其个人(rén)养老业务负责人建议，参考部(bù)分发达国家的(de)经验(yàn)，未来除(chú)了(le)股、债配置，或(huò)在未来可以考虑增加底(dǐ)层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投资者的可(kě)选标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁(cái)张雨萌(méng)建议，应(yīng)该(gāi)避(bì)免“开(kāi)空账(zhàng)”。也就是说，参(cān)与者(zhě)可以直接在开户的(de)时候做(zuò)投资选(xuǎn)择(zé)。这样(yàng)在开户(hù)的时(shí)候(hòu)就可以形(xíng)成闭环体验。

　　针对(duì)参与个(gè)人养老金可(kě)能(néng)面临的流(liú)动性问题(tí)，长(zhǎng)城人(rén)寿保(bǎo)险股(gǔ)份有限公司总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险(xiǎn)公司可以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需(xū)求(qiú)。

　　券商发力个(gè)人补(bǔ)充养老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万难以满足(zú)个人(rén)或家(jiā)庭(tíng)养老的(de)全面需(xū)求，多(duō)家券商还发力个(gè)人养老金账户以(yǐ)外(wài)的(de)个(gè)人补(bǔ)充养老(lǎo)金(jīn)融方案，例如银河证(zhèng)券的“安(ān)养计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券的(de)“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经(jīng)理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银河证券已根(gēn)据在职群体养老规划的(de)长(zhǎng)期(qī)性(xìng)、稳健性、安全(quán)性等特点，已(yǐ)退休人群养(yǎng)老需求的流(liú)动性(xìng)、安全性(xìng)、稳健(jiàn)性(xìng)等特点，设计出多层次(cì)、多元化、个(gè)性化的养(yǎng)老配(pèi)置方案，积极履(lǚ)行养(yǎng)老保障社会责任，力(lì)争(zhēng)为居民提供持续(xù)卓越(yuè)的(de)养老规(guī)划与满足不同养老需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养计划(huà)”则基于个人(rén)养老(lǎo)场景，引入(rù)更丰富的养老型年金、增(zēng)额终身寿等不同品类产品，覆(fù)盖养老收益性(xìng)资产(chǎn)和保障性资产，满足客(kè)户多样化、多层级的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对(duì)三大支柱养(yǎng)老金业务中的(de)企业年金业务，银河证券还(hái)上线了自(zì)研(yán)的年金综(zōng)合评(píng)价(jià)系统。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后年金(jīn)组(zǔ)合净值与持股比例(lì)等数(shù)据(jù)，结合公募基(jī)金(jīn)、股市(shì)债市(shì)数据(jù)，展(zhǎn)示客户(hù)委托年(nián)金(jīn)组合的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的企业员工(gōng)和机构事业(yè)单位职(zhí)工(gōng)。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，银河证券基金研究中心已为部分(fēn)省市提供职业(yè)年金的组(zǔ)合评(píng)价与管理咨询服务，也(yě)计划结合机构(gòu)条线业务(wù)规划为央企与国企提供(gōng)企业年(nián)金组合评(píng)价(jià)等综(zōng)合金融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告诉(sù)记者(zhě)，公司自(zì)主开发建设部(bù)署的(de)年金综合评价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融(róng)服务体系(xì)均(jūn)是公(gōng)司(sī)积极响应国家养老发展战略而推(tuī)出的新服务，体(tǐ)现(xiàn)了在(zài)第二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重(zhòng)视三大支柱养老金业(yè)务，目前公司已初步建立了个(gè)人养老金及个人养老金融服务体系，充分利用金融(róng)产品代理销售牌照和保险兼(jiān)业代(dài)理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温度、有(yǒu)态度的个人养老金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)开通(tōng)过程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且有不(bù)少开户人在我们介(jiè)绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉这项制度的普及度和客(kè)户认识程度在(zài)不(bù)断提升。”某(mǒu)大型(xíng)银行的(de)客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多(duō)人(rén)只是开了(le)账户并没有存钱，或存了钱没有开始投(tóu)资，主(zhǔ)要(yào)因为不知(zhī)道如何选择(zé)产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下(xià)我(wǒ)们就会再用(yòng)PPT或者(zhě)是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老金制度正式落地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制(zhì)度落地(dì)已(yǐ)经过(guò)去半(bàn)年，民众(zhòng)接受度和业务(wù)进展情况如何(hé)？从业人员在(zài)具体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困(kùn)难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者(zhě)实地探访上海(hǎi)地(dì)区几家银行网(wǎng)点和(hé)券商营业部，了解个人养老金制(zhì)度(dù)近半年的(de)落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老年(nián)人更在意退休后多一份保障

　　根据(jù)人社部和国家社会保险公共服务平台(tái)数据(jù)可(kě)知，个人养老金制度经(jīng)过(guò)半年时间(jiān)的发展(zhǎn)，在产品种类、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部(bù)财富管(guǎn)理相关岗(gǎng)位的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户都对(duì)个人(rén)养老金业(yè)务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部(bù)咨询的，还有(yǒu)很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍(biàn)对个人(rén)养老金业务(wù)的热情(qíng)和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开(kāi)户外，还有不少企业员工、学(xué)校教师(shī)、退伍军人等(děng)通过企业(yè)和单位组(zǔ)织(zhī)来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年(nián)龄段、均已购(gòu)买个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品的(de)朋友后发(fā)现，两人所关(guān)注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海(hǎi)地区(qū)金融机构工(gōng)作(zuò)的“80后”告诉记者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收(shōu)入的(de)一部分(fēn)拿来强制储蓄，有了(le)个(gè)人养老金制度后，就分(fēn)一部分在个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户中，这部(bù)分(fēn)强制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也不会影响她未来的生活(huó)质(zhì)量(liàng)，并且放(fàng)进个人养老金账户是在基(jī)本(běn)养老(lǎo)保险之(zhī)外多一份(fèn)积累。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在(zài)意的就(jiù)是买个人(rén)养老金可(kě)以享受(shòu)税(shuì)收优惠，直(zhí)接考虑到(dào)退休后的生(shēng)活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对上(shàng)述两(liǎng)种不同的想法(fǎ)，黄宁(níng)也向记者坦(tǎn)言，他们在日(rì)常介(jiè)绍个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的过程(chéng)中确实会考虑到(dào)不同年龄群体的(de)不同需求和想法，进而更好(hǎo)地“对(duì)症下(xià)药”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻人(rén)着重介(jiè)绍“退休后多一份(fèn)保障”推广(guǎng)效果(guǒ)就不(bù)明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)取得进展的同时，还有不少已经了解个人养老金业务的(de)民众仍在“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽然有3000多(duō)万人开通了个人养老金账户(hù)，但完(wán)成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老(lǎo)金业务的开(kāi)展中(zhōng)感(gǎn)受到，一些客户开了(le)户(hù)但(dàn)没存储的(de)主要顾虑(lǜ)是(shì)锁定时间(jiān)太长，担心之后如果要(yào)大(dà)笔用钱时会很“棘(jí)手(shǒu)”；另外一些(xiē)客(kè)户则是认(rèn)为在个人养老(lǎo)金产品并非专门设计且(qiě)收益(yì)优势不(bù)明显(xiǎn)，目(mù)前个人养老金可以(yǐ)购买(mǎi)的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养老理(lǐ)财、养老(lǎo)保险(xiǎn)产品、养老目标基金(jīn)四类产品，即使不通过个人养(yǎng)老金账户(hù)也(yě)可以直(zhí)接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人养老(lǎo)金业务过程中的“困境”。他表示(shì)：“券商端(duān)个人养老金(jīn)只支持代销公募基金，无法代销存款、银行理财、商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)，有些(xiē)客户风险承受能力较(jiào)低，想寻求更低风(fēng)险等(děng)级的产(chǎn)品，纯公募基金难(nán)以达到资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向记者直言，对(duì)于离退休(xiū)还较遥远的群体(tǐ)来说，养老需求当(dāng)然也需(xū)要考虑(lǜ)，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷