金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力(lì)合悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随(suí)即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖(táng)来(lái)说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物(wù)产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及(jí)大米(mǐ)的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答(dá)案。

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