“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是(shì)估(gū)计中(zhōng)值19.5万的(de)两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布(bù)后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收益率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大(dà)到10个基点以上；美(měi)元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互换合(hé)约(yuē)定价显示，投资(zī)者预期的美(měi)联储7月加(jiā)息几率(lǜ)增加，预(yù)计(jì)未来两次会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三(sān)大(dà)美国股指集体高(gāo)开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高(gāo)时，道琼斯工业(yè)平(píng)均指(zhǐ)数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天以来(lái)最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果一季(jì)报公布次(cì)日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去(qù)年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但(dàn)未(wèi)能(néng)抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和布油(yóu)均三周来(lái)首次累(lèi)跌(diē)，市场(chǎng)焦点(diǎn)转(zhuǎn)向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美(měi)债收益率反弹的打击(jī)下持续(xù)下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增就业人数(shù)而言，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期(qī)的19万人，同时(shí)4月(yuè)非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今(jīn)平均(jūn)每月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主要集中(zhōng)在(zài)教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人服(fú)务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期(qī)房地产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造(zào)业中(zhōng)非(fēi)耐用品生产连(lián)续(xù)三个月(yuè)就业(yè)人数减少，与制造业(yè)目前(qián)持(chí)续收(shōu)缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告(gào)也显示出(chū)就业市场(chǎng)边(biān)际(jì)降温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预(yù)期的3.5％。后续随着(zhe)各行业(yè)裁员人(rén)数(shù)的(de)增(zēng)加，失业率预(yù)计会继续(xù)回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代(dài)以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)，在失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前(qián)，预计还不会引发市场(chǎng)和(hé)官方的明(míng)显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降(jiàng)温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解，体现(xiàn)为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必(bì)要性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月(yuè)利率(lǜ)会(huì)议“按萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌兵不(bù)动”是大(dà)概率事件(jiàn)，还需要关注后续公(gōng)布(bù)的5月美国通胀数据(jù)，当前的就(jiù)业市(shì)场状态可以支撑(chēng)在通胀压力(lì)较大时继续加息。美联(lián)储利率会议落地前(qián)，市(shì)场步入(rù)振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预计美元指数(shù)在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随(suí)着美国(guó)政府债务上限(xiàn)问题落地(dì)，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计国际金价(jià)在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级(jí)会(huì)议(yì)上，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可(kě)能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是(shì)额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有报道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可(kě)能在会(huì)议上(shàng)决定进一(yī)步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消(xiāo)息意味着更多的不确定性(xìng)，结(jié)果仍然不(bù)明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员(yuán)国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国家(jiā)还在蚕食该(gāi)集团的(de)市场份额(é)，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能(néng)止住油价的(de)下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机(jī)者要“当心(xīn)”。两天后(hòu)，俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙(shā)特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年(nián)底(dǐ)前自(zì)行(xíng)回(huí)升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙特在欧(ōu)佩(pèi)克(kè萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)+会(huì)议期间采(cǎi)取行动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希(xī)望维持石油市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他似(shì)乎支持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们决心避免重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球(qiú)经济(jì)和(hé)金(jīn)融稳定突然崩(bēng)溃，导致(zhì)原油(yóu)价(jià)格(gé)在六(liù)个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)在与爱沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期(qī)间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因(yīn)为不(bù)想，而是因为目前很(hěn)难(nán)。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到(dào)声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前需(xū)要更多(duō)安(ān)全保障，乌(wū)克兰需要把这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证(zhèng)，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参(cān)考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约(yuē)各国领导人明确(què)表示，除非向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的路线(xiàn)图，否则他将不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准备(bèi)，基(jī)辅(fǔ)正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约一(yī)事，法国、德(dé)国(guó)等北约(yuē)国家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国(guó)不(bù)认为(wèi)北约应该在近期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外，包括法(fǎ)国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员(yuán)国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提(tí)供(gōng)安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观(guān)市场情绪回(huí)暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏观层面来看，美(měi)国债务(wù)上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免了可能出现的美国(guó)有史以(yǐ)来首次违约(yuē)，使得(dé)市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美(měi)联储(chǔ)本月会(huì)议或暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点，对(duì)风(fēng)险资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等(děng)待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关(guān)口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天(tiān)然橡胶期货(huò)价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵(zòng)观本(běn)周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力价(jià)格(gé)表现振荡(dàng)微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利(lì)好支(zhī)撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻(wén)，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步(bù)归于(yú)平静。从整个(gè)5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月(yuè)上行(xíng)，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意(yì)社(shè)商品行情分析系(xì)统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被(bèi)破(pò)，行情维(wéi)持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需(xū)少，终究无力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来(lái)，市(shì)场传言称国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持(chí)续多日。直至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产(chǎn)全乳现货(huò)胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展开的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一传(chuán)闻息息(xī)相关。他指出(chū)，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于(yú)经济(jì)意义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为四大工(gōng)业(yè)原料(liào)，是关系国(guó)计民(mín)生、国防安全的(de)重要战略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是(shì)，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑(lǜ)到(dào)一(yī)个(gè)事(shì)实：中国(guó)的(de)天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻的(de)收储量为(wèi)10万吨，收(shōu)储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的(de)年产量来(lái)说(shuō)非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全(quán)年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的(de)供求几无影(yǐng)响。但是如果收储(chǔ)的对(duì)象是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国产全乳的最(zuì)大(dà)产(chǎn)量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么(me)收储的量其实占到相(xiāng)当全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一个比(bǐ)例。”在童长征看来(lái)，如果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判断影响，再结(jié)合历史上收储(chǔ)的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但(dàn)是，由于整个事件的(de)进(jìn)程会非常缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难(nán)言乐(lè)观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面开割(gē)上量，橡胶供(gōng)应旺季到(dào)来，然而天胶下(xià)游(yóu)需(xū)求并未有趋势(shì)性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国(guó)投安(ān)信期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球(qiú)天然橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节性(xìng)的增(zēng)产期，中(zhōng)国云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开(kāi)割，预(yù)计6月中旬全面开(kāi)割(gē)，海南产区已(yǐ)经(jīng)全面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开割，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入(rù)雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研究(jiū)员唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡胶供应端(duān)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)恢复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加。目(mù)前云南(nán)产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常。泰(tài)国东北部产区(qū)逐步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在(zài)低位，本周以(yǐ)及下周预计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积(jī)开割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产区降(jiàng)雨(yǔ)量虽(suī)然(rán)处于历史均值以下的概率较高，但由(yóu)于季节性(xìng)的(de)因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计(jì)后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究院能化高级(jí)分(fēn)析师曹璐(lù)表示(shì)，目前轮(lún)胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)表现依(yī)然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期(qī)库存为(wèi)主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新(xīn)数据显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单(dān)充足，加之内销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个(gè)别企业(yè)因(yīn)内销出(chū)货(huò)压力加大，为控(kòng)制成品库存压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华钎(qiān)认为(wèi)，目前天(tiān)然橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是(shì)不同(tóng)的(de)市(shì)场主体预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今年的预期过高。从(cóng)下游轮胎行业来(lái)看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出口同(tóng)比(bǐ)数据(jù)还是不错的，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等(děng)负(fù)面消息较(jiào)多，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存(cún)持续(xù)攀升，有些人认为是国内(nèi)需求不行(xíng)，但(dàn)是其实是(shì)进口过(guò)多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面中(zhōng)国(guó)经济复苏进程、人(rén)民(mín)币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息(xī)进(jìn)程，以及美(měi)国银行(xíng)危机(jī)和美(měi)债上限问题(tí)等。看向(xiàng)下半年，他认为天(tiān)然橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上半年(nián)好，比如(rú)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息步伐(fá)暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济回暖等(děng)，因(yīn)此对(duì)天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没(méi)有(yǒu)明确(què)方向(xiàng)，主要(yào)跟(gēn)随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供(gōng)应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势(shì)的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各产区(qū)开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速(sù)度仍然偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数(shù)量并不会(huì)少，包(bāo)括今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观(guān)点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后(hòu)市预计存(cún)在下萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供给端没有天(tiān)气影响的情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价的因素(sù)主要在需求端。从(cóng)下半(bàn)年来看，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半导体短缺(quē)影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导致海外货(huò)源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内现货端(duān)构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预(yù)期开始转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于(yú)国内需求复(fù)苏不(bù)及预期，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基(jī)本面缺乏向上驱(qū)动，只(zhǐ)有(yǒu)价(jià)格(gé)的绝对(duì)低(dī)位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将(jiāng)带来新的阶段(duàn)性行情。（有删(shān)减）

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